O interesse por pesquisas sobre Bitcoin no Google teria alcançado seu menor nível em cinco anos, segundo informações divulgadas pela Kalshi, enquanto a criptomoeda era negociada perto de US$ 81 mil em 28 de outubro de 2026. O movimento reacendeu discussões sobre a participação de investidores individuais no mercado. Ao mesmo tempo, os resultados trimestrais da Robinhood mostraram queda anual de 55% na receita com criptomoedas, embora a comparação com o trimestre anterior indique recuperação no volume negociado. Dados de depósitos na Binance e pesquisas sobre a distribuição dos bitcoins acrescentam perspectivas diferentes, sem permitir concluir quantas pessoas deixaram de acompanhar ou possuir o ativo.
Interesse por Bitcoin no Google e comparações históricas
A Kalshi relatou que as pesquisas por Bitcoin atingiram a menor intensidade em cinco anos. O trader Crypto Kaleo comparou a situação com setembro de 2023 e setembro de 2024, períodos nos quais níveis igualmente baixos de interesse coincidiram com fundos locais de preço. A comparação não garante uma nova recuperação.
Uma reportagem de 27 de outubro havia apontado leitura mundial de 20 no Google Trends para a semana de 18 a 24 de outubro. Nos cinco anos anteriores, o indicador registrou picos próximos de 100. A leitura indica interesse relativo menor.
A divulgação ocorreu em meio a divergências públicas sobre o futuro das criptomoedas. O trader Rex declarou considerar o setor encerrado. Mert contestou essa avaliação, enquanto Gum destacou a existência de infraestrutura blockchain e empresas em operação. As opiniões ilustram o debate, mas não substituem indicadores sobre utilização, negociação ou propriedade dos ativos.
O que o Google Trends realmente mede
O Google explica que seu serviço utiliza uma amostra de pesquisas agregadas e anonimizadas. Para calcular cada observação, divide as buscas por determinado termo pelo total de pesquisas realizadas na região e no intervalo selecionados. Depois, normaliza o resultado em uma escala de zero a 100. Portanto, uma pontuação menor representa participação relativa inferior naquele recorte, e não necessariamente um número absoluto específico de consultas.
A metodologia também impede interpretar pontuações iguais em regiões distintas como volumes idênticos de pesquisas. O próprio Google descreve o Trends como ferramenta de interesse de busca, não como pesquisa científica de opinião. Sua recomendação é considerar os resultados juntamente com outras informações antes de tirar conclusões sobre comportamento coletivo.
O sistema filtra buscas repetidas pela mesma pessoa em um intervalo curto e exclui consultas internas realizadas por AI Mode e AI Overviews. Segundo a documentação, ruídos estatísticos podem ficar mais evidentes quando o interesse é baixo. Há ainda uma diferença de referência temporal: gráficos com trinta dias ou mais utilizam UTC, enquanto períodos de até sete dias seguem o horário local do navegador ou dispositivo.
O dado não revela quantos investidores compraram ou venderam Bitcoin. A leitura de 20 tampouco permite estabelecer, isoladamente, a dimensão do mercado de varejo.
Receita de criptomoedas da Robinhood cai 55% no ano
O relatório de resultados publicado pela Robinhood em 27 de outubro informou receita de US$ 120 milhões com criptomoedas no terceiro trimestre, queda de 55% em relação ao mesmo período do ano anterior. O trimestre terminou em 30 de setembro, antes das observações de busca registradas no fim de outubro. Essa diferença de datas impede tratar os números como medições simultâneas do mesmo fenômeno.
Considerando suas plataformas de criptomoedas, a empresa relatou aproximadamente US$ 50 bilhões em volume negociado no trimestre, recuo anual de 38%. O aplicativo Robinhood registrou US$ 21 bilhões, queda de 48%, enquanto a Bitstamp movimentou US$ 29 bilhões, redução de 28%. Esses valores foram apresentados de forma arredondada no comunicado.
Os resultados indicam retração frente ao ano anterior, mas a evolução trimestral exige uma leitura diferente. Uma queda anual não significa necessariamente que a atividade continuou diminuindo em todos os meses seguintes.
Comparação trimestral revela recuperação parcial
Na apresentação que acompanhou os resultados, a Robinhood informou crescimento de 23% no volume de negociação de criptomoedas frente ao trimestre anterior, chegando a US$ 49,8 bilhões. A receita divulgada para o segmento avançou 20% nessa comparação, partindo de US$ 100 milhões até atingir US$ 120 milhões.
Entretanto, uma nota na página 14 da apresentação identifica US$ 26 milhões de receita líquida atribuída à Robinhood Chain dentro do total de criptomoedas. Sem essa contribuição, o valor seria de US$ 94 milhões. Essa conta corresponde à leitura publicada pelo The Block, que apontou queda trimestral de 6% ao excluir a parcela da Chain.
A distinção é importante: o crescimento de 20% considera toda a receita reportada, enquanto a comparação ajustada exclui uma contribuição específica. Nenhum dos números deve ser apresentado como substituto automático do outro. Eles respondem a perguntas diferentes sobre o desempenho do negócio.
Outras áreas sustentaram a receita total da plataforma
No mesmo trimestre, a Robinhood registrou receita total recorde de US$ 1,424 bilhão, crescimento anual de 12%. As operações com opções geraram US$ 399 milhões; ações, US$ 121 milhões; e contratos de eventos, US$ 173 milhões.
Assim, a queda anual da receita com criptomoedas ocorreu dentro de uma empresa cuja receita consolidada aumentou. O resultado reforça a necessidade de separar o desempenho de um segmento específico dos números gerais da plataforma. Também não permite usar a receita da Robinhood como medida direta do interesse mundial por Bitcoin: os dados abrangem atividades comerciais próprias, enquanto o Google Trends acompanha pesquisas por termos.
Carteiras menores ampliam depósitos de Bitcoin na Binance
Uma reportagem de 26 de outubro apresentou observações do analista Darkfost, da CryptoQuant, sobre depósitos de Bitcoin provenientes de carteiras classificadas como de varejo. Segundo ele, o valor acumulado em trinta dias desses depósitos subiu de aproximadamente US$ 5,5 bilhões para US$ 10,75 bilhões, atingindo uma máxima de seis meses.
No período comparativo descrito, depósitos associados a grandes detentores, conhecidos como baleias, recuaram de US$ 5,9 bilhões no fim de agosto para cerca de US$ 3,8 bilhões. As duas séries sugerem comportamentos diferentes entre categorias de endereços, conforme a classificação utilizada pelo analista.
Transferir bitcoins para uma corretora não comprova, por si só, que os ativos foram vendidos. O movimento identifica entradas na plataforma, mas não revela necessariamente a finalidade de cada depósito. Da mesma forma, a classificação de uma carteira por tamanho não fornece uma contagem verificada de indivíduos distintos.
Indicadores observam atividades e períodos diferentes
Os depósitos na Binance, as receitas da Robinhood e as buscas no Google representam conjuntos de dados com metodologias próprias. Darkfost examinou transferências de Bitcoin para uma corretora. A Robinhood divulgou negociação e faturamento de um trimestre encerrado em setembro. O Google Trends apresentou interesse relativo em pesquisas realizadas em outubro.
Nenhum desses levantamentos informou quantas pessoas pararam de procurar informações sobre Bitcoin. Tampouco seria correto concluir que depósitos maiores de carteiras pequenas contradizem automaticamente o recuo das pesquisas. Um indicador acompanha movimentações de ativos, enquanto outro observa consultas feitas em um mecanismo de busca.
Atividade na Robinhood Chain também apresentou mudanças
Uma reportagem de 11 de outubro citou dados da growthepie sobre transações na Robinhood Chain. A média diária foi de 6,2 milhões de transações entre 2 e 8 de outubro, contra 10,8 milhões entre 10 e 16 de setembro. Os endereços ativos ficaram próximos de 322 mil por dia, queda de 31% frente a meados de setembro.
O volume semanal descentralizado à vista recuou 21%, para US$ 7,45 bilhões. Em contrapartida, o volume de contratos futuros perpétuos aumentou 26%, alcançando US$ 7,35 bilhões na janela móvel de sete dias informada para 9 de outubro.
Esses números mostram retração em algumas métricas e crescimento em outra. Não devem ser confundidos com a receita de criptomoedas da Robinhood ou com o interesse por pesquisas sobre Bitcoin.
Galaxy deixa 55% da oferta de Bitcoin sem atribuição
Um levantamento de propriedade divulgado pela Galaxy Research em outubro identificou aproximadamente 11,1 milhões de BTC sem proprietário atribuído, equivalentes a 55% da oferta. O responsável pela pesquisa, Alex Thorn, sugeriu que pessoas administrando carteiras próprias poderiam representar uma parcela substancial desse grupo.
A análise, porém, não estabeleceu uma divisão verificada entre investidores individuais, instituições não identificadas e moedas inacessíveis. Portanto, os 55% não podem ser classificados integralmente como bitcoins pertencentes ao varejo. A ausência de identificação também não significa ausência de proprietários ou falta de atividade.
Os outros 45% incluíam saldos associados a corretoras, fundos de investimento, governos e grupos de mineração antigos. A classificação dependia de relacionar endereços blockchain a titulares identificáveis. Quando essa ligação não era possível, a propriedade permanecia sem atribuição.
Produtos de investimento concentram parcela identificada
A cobertura também citou dados de 22 de outubro da Lookonchain, segundo os quais os produtos de investimento monitorados detinham 1.284.312 BTC. Desse montante, aproximadamente 814.263 BTC estavam associados ao iShares Bitcoin Trust, da BlackRock.
Esses números mostram posições identificadas em produtos específicos, mas não resolvem a parcela de oferta cuja titularidade permanece desconhecida. Também não permitem calcular quantos investidores individuais possuem Bitcoin por meio de diferentes estruturas.
O que os indicadores permitem concluir
A mínima relatada nas pesquisas coincide com um preço próximo de US$ 81 mil, mas não comprova abandono generalizado do Bitcoin. A receita anual de criptomoedas da Robinhood caiu, embora seu volume tenha se recuperado na comparação trimestral. Depósitos de carteiras menores na Binance aumentaram, enquanto a Galaxy deixou mais da metade da oferta sem atribuição identificável.
O conjunto aponta sinais distintos de interesse, movimentação e atividade comercial. Para avaliar participação do varejo, é necessário preservar as diferenças entre buscas relativas, depósitos, receitas e propriedade estimada, sem transformar nenhuma dessas métricas em contagem comprovada de investidores.
